铂金日涨29美元！汽车催化剂+氢能革命双杀供应缺口将延续至2027年？

来源：网络日期：2025-08-10 浏览：

　　铂金日涨29美元！汽车催化剂+氢能革命双杀，供应缺口将延续至2027年？

　　摘要：据长江有色金属网数据显示，2025年8月7日国际铂金1356美元/盎司，涨29美元。这场行情背后，是全球铂金供应链濒临断裂的警报伦敦与苏黎世两大交易中心的库存已降至历史最低水平，交易商正以近乎抢夺的方式加固自身库存防线。

　　据长江有色金属网数据显示，2025年8月7日国际铂金1356美元/盎司，涨29美元。这场行情背后，是全球铂金供应链濒临断裂的警报伦敦与苏黎世两大交易中心的库存已降至历史最低水平，交易商正以近乎抢夺的方式加固自身库存防线。

　　根据交易商透露，伦敦金属交易所（LME）与苏黎世自由港的铂金库存已连续37个月呈现净流出状态。尽管LME官方未披露具体数据，但市场估算当前可交易库存不足20万盎司，仅相当于全球3日消耗量。这种黑洞化现象导致以下连锁反应：

　　✱隐含租赁利率飙升：铂金一个月期隐含租赁利率虽从7月35%的高点回落至10%，但仍远超正常水平（接近零）。该利率反映持有库存的机构通过短期出借可获得的年化回报，高企的利率直接印证市场对铂金的求租若渴。

　　✱交易商行为异化：为避免陷入无货可交的困境，部分机构已暂停铂金借贷业务，转而通过场外协议锁定长期供应，甚至出现以黄金换铂金的非常规操作。

　　铂金的核心需求来自汽车尾气催化转换器（占全球需求40%）与工业领域。2025年两大趋势加剧供应紧张：

　　✱燃油车排放标准升级：欧盟与中国同步实施国七排放标准，推动每辆汽车铂金用量从4克增至6克，单年中国市场增量需求即达15吨。

　　✱氢能经济爆发：质子交换膜燃料电池（PEMFC）对铂金的依赖度高达0.15克/千瓦，2025年全球燃料电池车产量预计突破80万辆，直接拉动铂金需求增长12%。

　　在美联储降息周期与全球去美元化背景下，铂金作为兼具工业属性与避险属性的稀有金属，正被纳入机构资产配置：

　　✱ETF持仓逆势增长：全球铂金ETF 7月净流入2.8吨，为2023年以来最大单月增幅；

　　✱央行购金外延效应：继黄金之后，俄罗斯、印度等国央行被曝正通过第三方渠道悄悄增持铂金储备。

　　根据世界铂金投资协会（WPIC）预测，2025年全球铂金供应缺口将达18吨，且这一缺口可能持续至2027年：

　　✱矿山增产乏力：全球前三大生产国南非、俄罗斯、津巴布韦合计占产量70%，但南非因电力危机产能利用率仅65%；

　　✱回收体系滞后：铂金回收周期长达8-10年，2025年回收量仅占供应量的12%，远低于黄金的30%。

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